宝利棋牌_宝利棋牌游戏_宝利棋牌游戏官网_昆明荣彩家政
网站公告: 欢迎光临-昆明荣彩棉纺家政服务_宝利棋牌官方网站
400-0620-9800
新闻动态

24小时全国服务热线

400-0620-9800

如果您有任何疑问或是问题, 请随时与我们联系

查看联系方式>>
新闻动态 当前位置:主页 > 新闻动态 > 宝利棋牌游戏官网:2.5.3 信息不对称:逆向选择

宝利棋牌游戏官网:2.5.3 信息不对称:逆向选择

文章来源:未知    时间:2020-09-21 09:48

  文章来源:宝利游戏大厅

在金融市场中存在的交易成本从一个方面说明了金融中介机构和间接融资在金融市场中占据重要地位的原因。另一个原因在于,金融市场中的交易者往往对交易对手缺乏了解,以致无法做出准确的判断。这种不对等的情况称为信息不对称(asymmetric information)。举例来说,与贷款者相比,获得贷款资金的借款者对于投资项目的潜在风险和收益更为了解。这种信息的缺失将会导致金融系统中的两个方面出现问题:交易发生之前和交易发生之后。

逆向选择(adverse selection)是在交易发生之前由于信息不对称而产生的问题。如果潜在的借款者本身不希望投资活动得到理想的结果(即希望得到逆向结果),拥有不良的信用品质,同时,他们在非常积极地寻求贷款,并且很可能获得贷款资金的话,就会出现金融市场中的逆向选择现象。尽管金融市场中存在着信誉良好的借款人,由于逆向选择使信贷资金面临极大的损失风险,贷款的发放者可能决定不发放任何一笔贷款。 [1]

为了帮助你理解逆向选择的运行机制,我们假定你可能借钱给路易斯姨妈或者希拉姨妈宝利棋牌游戏。路易斯姨妈是保守型投资者,只有在确信自己能够偿还投资的前提下才会借钱。相反,希拉姨妈沉溺于赌博,对于那种投资1000美元就能成为百万富翁的快速致富项目很感兴趣。不幸的是,正如绝大多数快速致富项目那样,这项投资很可能血本无归,那么希拉姨妈就会失去这1000美元。

哪一位姨妈最可能向你借钱呢?当然是希拉姨妈。因为如果这项投资成功了,她将获得丰厚的回报。但是你并不愿意把钱借给她,原因在于她的投资很可能失败,从而无法偿还借款。如果你非常了解这两位姨妈,也就是说你们之间的信息是对称的,那么就毫无问题了。因为你知道借钱给希拉姨妈的损失风险很大,所以不会这样做。然而,如果你对于这两位姨妈的了解有限,那么你更可能把钱借给希拉姨妈而不是路易斯姨妈,因为希拉姨妈会不断地找你借钱。由于存在出现逆向选择的可能,你可能不会把钱借给任何一位姨妈,尽管路易斯姨妈的信誉良好,需要借钱去实现一个值得投资的项目。

道德风险(moral hazard)是在交易发生之后由于信息不对称而产生的问题。金融市场中的道德风险是指从贷款者的角度来看,借款者具有从事不利于贷款者(不道德)活动的风险(危险),这些活动可能使得贷款无法得到偿还。由于道德风险降低了偿还贷款的可能性,所以贷款者也许决定不发放贷款。

举个例子来说明道德风险,如果把1000美元借给你的另一位亲戚——迈尔文叔叔。他使用这笔钱购买一台电脑,以便开设一家打印学生论文的打印社。然而,在你把钱借给迈尔文叔叔之后,他很可能私自把这笔钱挪作他用宝利棋牌下载网址,跑去赌马。如果他用你借给他的钱买一笔20对1多头赌注,并且获胜,那么他就能偿还你的1000美元,而且用剩下的19000美元过上奢华的生活。然而,如果他输了,这种可能性很大,他就不能够偿还你的借款了,而他丧失的只是作为一个可靠和正直的叔叔的声誉。因而,迈尔文叔叔有动力挪用资金去赌马,因为他赌赢了能够获得的收益(19000美元)要远远大于他赌输了所失去的声誉。如果你了解迈尔文叔叔的想法,那么你就会阻止他这样做,从而防止道德风险的发生。然而,由于信息不对称的存在,你很难一直掌握迈尔文叔叔的想法,他很可能挪用资金去赌马,而你借出的资金也很可能不会得到偿还。因此,虽然你清楚地知道迈尔文叔叔计划用借来的资金开办一家打印社,从而能够偿还借款,但是道德风险也有可能使你不把这1000美元借给他。

对于金融市场的健康运行而言,逆向选择和道德风险会成为严重的障碍,而金融中介机构能够减少此类问题的发生。

通过经济活动中的金融中介机构,小额储蓄者能够通过把他们的资金借给值得信赖的金融中介机构(比如诚实约翰银行(Honest John Bank))这样的方式将其资金融入金融市场。诸如诚实约翰银行之类的金融中介机构可以通过发放贷款或者购入股票债券等证券的方式,将筹集到的资金贷放出去。成功的金融中介机构从投资活动中获得的收益水平高于小额储蓄者,这是因为它们具有比个人更高的信用风险识别能力,能够有效区分信用良好和信用拙劣的借款者,从而可以降低逆向选择造成的损失。此外,金融中介机构能够获得丰厚收益的原因还在于,它们具备借款者监督方面的专业技术,从而可以降低道德风险造成的损失。因而,金融中介机构在向借款者—储蓄者偿付利息或者提供优质服务之后,依然能够实现盈利。

正如我们看到的那样,因为金融中介机构能够提供流动性服务、发挥风险分担的作用以及解决信息不对称的问题,从而使宝利游戏安卓版得小额储蓄者和借款者能够从现存的金融市场中获利,所以它们在经济生活中发挥了重要的作用。通过大多数美国人把储蓄存放在金融中介机构,并从这些机构处获得贷款这一事实,可以证明金融中介机构已经成功地发挥了它们的功能。因为在金融中介机构的协助下,金融市场实现了资金从贷款者—储蓄者向那些拥有生产性投资机会的人的转移,所以金融中介机构在提高经济效率方面发挥着重要作用。如果缺少功能完备的各种金融中介机构,经济体系就很难完全发挥其潜在实力。在本书的第三篇中,我们将进一步探讨金融中介机构在经济运行过程中所发挥的作用。

[1] 信息不对称、逆向选择和道德风险同样是保险业面临的严峻问题。
版权所有:宝利棋牌游戏官网
【返回列表页】
Copyright © 2002-2017 888棋牌娱乐官方网站 版权所有电话:400-0620-9800地址:云南省昆明市呈贡区ICP备案编号: ICP备********号